Order Flow e microstruttura
Registrazione live: Data Hub → Order Flow, Orderbook Heatmap, DOM Pro, Liquidation Map e Walls.
Guarda cosa succede dentro la candela. Formion offre una suite completa di microstruttura di mercato (order book, tape, trade di grandi dimensioni, liquidazioni e posizione dei grandi ordini in attesa) su più exchange.
Gli strumenti
Sezione intitolata “Gli strumenti”| Strumento | Cosa mostra |
|---|---|
| Order Flow | Trade e liquidazioni in streaming da  Binance,  Bybit,  OKX e  Coinbase, con un CVD aggregato e un feed Significant Trades. Filtra i print per dimensione in USD o per dimensione relativa (×2 / ×5 / ×10 il print medio); i print da ×10 in su sono contrassegnati come BLOCK. Vedi Filtro per dimensione relativa più sotto |
| Tape Feed (Time & Sales) | Ogni print in tempo reale (pannello del Constructor) |
| DOM Pro | Una scala depth-of-market con heatmap delle dimensioni, heatmap dei trade e livelli VWAP / POC / VAH / VAL |
| Liquidity Map | Liquidità in attesa registrata nel tempo, sommata su 11 mercati, con tracker, ladder, pull/stack, walls, CVD e livelli di liquidazione di  Hyperliquid. Sostituisce le vecchie pagine Order-Book Heatmap e Agg Heatmap; vedi Liquidity Map |
| Footprint | Volume bid/ask dentro ogni candela per tick di prezzo (pannello del Constructor) |
| Walls | Rilevatore di wall in tempo reale più uno storico dei wall confermati, rotti e ritirati. Un wall è liquidità in attesa che può essere ritirata in qualsiasi momento, quindi è contesto, non una garanzia di supporto o resistenza. Il paper book del Walls Bot (v2, fill reali, misurati dal 2 Nov 2026) e i relativi filtri di backtesting sono descritti in Screener → Order Book |
| Liquidation Map | Una stima da modello di dove le posizioni a leva verrebbero chiuse forzatamente, nel tempo: livelli magnete, con filtro per leva. Vedi Liquidation Map più sotto |
| HL Trade Intent (anteprima) | Un pannello sotto il grafico in Chart Pro: per ogni barra, quanti dollari di nuovi long e nuovi short sono stati aperti su Hyperliquid e, su richiesta, quanti long e short sono stati chiusi. Vedi HL Trade Intent più sotto |
| Rilevatore Spoof / Iceberg | Segnala i livelli cancellati senza essere eseguiti e quelli che si ricaricano dopo essere stati assorbiti (pannello del Constructor) |
DOM Pro: scala depth-of-market con heatmap delle dimensioni e dei trade.
Liquidation Map: cluster di livelli di liquidazione nel tempo.
Filtro dimensione relativa e print BLOCK
Sezione intitolata “Filtro dimensione relativa e print BLOCK”Nella pagina Order Flow (/orderflow) il tape ha due filtri di dimensione che lavorano insieme:
- Minimo USD: lo slider che già conosci; mostra solo i print di almeno questo importo in dollari.
- × avg: Off (predefinito), ×2, ×5 o ×10; mostra solo i print (e le liquidazioni) pari ad almeno quel multiplo del print medio di questo simbolo.
La media è una media mobile degli ultimi 2.000 print del simbolo, su tutte le venue che hai attivato (le liquidazioni non vengono conteggiate), aggiornata 5 volte al secondo. Il filtro relativo entra in funzione dopo i primi 200 print e il controllo mostra la media attuale accanto ai pulsanti (ad esempio avg $1.7K). Poiché la media segue il mercato, su 
BTC ×5 significa “grande per BTC in questo momento”, mentre su una coin piccola significa “grande per questa coin in questo momento”: la stessa impostazione funziona su qualsiasi simbolo.
- BLOCK: un print di ×10 o più rispetto alla media riceve un tag BLOCK color ambra in Significant Trades. Passa il mouse su un print per vederne il multiplo (ad esempio
×12.4 the average print · block print). - Titolo: quando il filtro è attivo, il titolo di Significant Trades lo indica, ad esempio
Significant Trades ≥ $50K · ≥ ×5 avg. - Logo delle venue: ogni riga di Significant Trades riporta il logo reale della venue da cui proviene il print (ad esempio Binance, Bybit, OKX, Coinbase,
MEXC, Hyperliquid, 
Asterdex).
×5 mantiene solo i print pari ad almeno 5 volte il print medio di questo simbolo; un print di ×10 o più riceve il tag BLOCK; la media segue ogni coin. Valori di esempio (DEMO).
Il controllo × avg: Off, ×2, ×5 o ×10 il print medio di questo simbolo; accanto, la media attuale (qui $1.7K).
Significant Trades con il filtro ×N attivo: logo della venue per ogni print e tag BLOCK sui print di ×10 o più.
Liquidation Map
Sezione intitolata “Liquidation Map”La Liquidation Map (Data Hub → Liquidation Map, /liquidation-map) è una stima del modello: a partire dall’open interest e dalle posizioni aperte nella finestra scelta, stima dove le posizioni a leva verrebbero chiuse forzatamente. La fonte è Binance USDⓈ-M (opzionalmente Bybit coin-margined). Le dimensioni indicano forza relativa, non dollari. Heatmap mostra i livelli nel tempo insieme alle candele, Map li mostra per prezzo e gruppo di leva.
- Schermo intero: il pulsante Full screen sopra il grafico (o il tasto F) apre l’intero pannello (grafico con il suo asse dei prezzi, il riquadro inferiore, la legenda e Appearance) a schermo intero; Esc, F o il pulsante lo chiudono. Su iPhone occupa tutta la finestra del browser.
- Cosa NON è: non sono ordini nel book né una previsione; mostrano solo dove potrebbero comparire ordini forzati se il prezzo ci arriva.
Liquidity Map vs Liquidation Map
Sezione intitolata “Liquidity Map vs Liquidation Map”| Liquidity Map | Liquidation Map | |
|---|---|---|
| Cos’è | Ordini limite reali in attesa che Formion registra da 11 venue | Una stima del modello di dove le posizioni a leva verrebbero chiuse forzatamente |
| Cosa vedi | Dove si trovano gli ordini ora e dove si trovavano prima, in USD reali | Dove potrebbero comparire ordini forzati: forza relativa, non dollari |
| Fonte | Order book di 11 mercati (Binance, Bybit, OKX,  Bitget perp + spot, Coinbase, Hyperliquid, Deribit) |
Binance USDⓈ-M (opzionalmente Bybit coin-margined) |
| Può cambiare? | Sì: qualsiasi ordine può essere ritirato in qualunque momento | Sì: la stima si sposta man mano che le posizioni si aprono e si chiudono |
La Liquidity Map mostra anche i livelli di liquidazione reali di Hyperliquid: i prezzi di liquidazione effettivi delle posizioni aperte, ma solo degli account Hyperliquid che monitoriamo.
Registrazione live: Chart Pro → Constructor — grafico + volume profile, feed del tape e liquidazioni affiancati, poi il preset Heatmap Focus.
HL Trade Intent (Hyperliquid)
Sezione intitolata “HL Trade Intent (Hyperliquid)”HL Trade Intent è un pannello sotto il grafico in Chart Pro. Per ogni barra mostra il valore in USD dei nuovi long aperti (barre verso l’alto) e dei nuovi short aperti (barre verso il basso) su Hyperliquid. Il pulsante Closes aggiunge i long e gli short chiusi nella stessa barra.
HL Trade Intent sotto un grafico di BTC: nuovi long aperti (in alto) e nuovi short aperti (in basso) per barra. Il titolo somma l'intervallo visibile.
- Titolo:
New long $X · New short $Y— i totali per l’intervallo visibile sul grafico. - Passa il mouse su una barra: l’orario, tutti e quattro i valori (nuovi long, nuovi short, chiusure di short, chiusure di long), le chiusure per liquidazione e il livello di affidabilità della barra.
- Attivalo: scheda HL → Show trade intent, oppure nelle impostazioni di Order Flow Suite. La ✕ nel pannello lo nasconde di nuovo.
Closes attivato e mouse su una barra: nuovi long, nuovi short, chiusure di short, chiusure di long e l'affidabilità di quella barra.
Come viene misurato
Sezione intitolata “Come viene misurato”Ogni trade su Hyperliquid riporta l’indirizzo dell’acquirente e quello del venditore. Ciascun lato viene classificato in base alla posizione di quell’indirizzo prima del trade:
| Posizione prima del trade | Un acquisto è… | Una vendita è… |
|---|---|---|
| Flat | un nuovo long | un nuovo short |
| Long | un incremento del long (nuovo long) | la chiusura del long — l’eventuale eccedenza ribalta la posizione: il resto è un nuovo short |
| Short | la chiusura dello short — l’eventuale eccedenza ribalta la posizione: il resto è un nuovo long | un incremento dello short (nuovo short) |
Le posizioni partono da uno snapshot giornaliero di tutte le posizioni su Hyperliquid e vengono aggiornate in avanti tramite il flusso dei trade in tempo reale.
Un trade, due indirizzi: l'acquirente era short, quindi parte dell'acquisto chiude lo short e il resto è un nuovo long; il venditore era flat, quindi l'intera vendita è un nuovo short. Il pannello somma tutto per barra. Valori di esempio (DEMO).
Accuratezza e affidabilità
Sezione intitolata “Accuratezza e affidabilità”| Etichetta della barra | Significato |
|---|---|
| Exact (Hyperliquid fill labels) |
L’etichetta di direzione fornita da Hyperliquid per ogni fill. Hyperliquid pubblica una giornata circa 1,5 giorni dopo; quella giornata sostituisce quindi i nostri dati live. Gli importi delle liquidazioni sono mostrati solo per queste giornate |
| Live estimate, lower confidence | Gli ultimi ~1–2 giorni, classificati da Formion dal flusso dei trade in tempo reale. Concordanza misurata di circa il 97–99 % con le etichette pubblicate successivamente da Hyperliquid |
Abbiamo verificato la classificazione confrontandola con le etichette di direzione per singolo fill di Hyperliquid: 98,0–99,8 % di concordanza sul valore nozionale su 3 giornate complete (3–5 nov 2026). La piccola differenza residua deriva soprattutto da trade che il feed pubblico di Hyperliquid non trasmette durante picchi di attività molto intensi, come le cascate di liquidazioni.
- Copertura: solo i perpetual principali di Hyperliquid (il pannello indica HL main perps). I mercati HIP-3 non sono inclusi.
- Dati, non un segnale: HL Trade Intent mostra chi sta aprendo e chi sta chiudendo. Non è un segnale di acquisto o di vendita e non dice nulla sulla direzione futura del prezzo.
Perché è importante
Sezione intitolata “Perché è importante”Assorbimento, un muro di ordini in attesa e un cluster di liquidazioni — i tre pattern che questi strumenti ti aiutano a leggere.
Gli indicatori sono in ritardo; l’order flow è la causa, non l’effetto. Vedere l’assorbimento su un livello, dove si trovano grandi ordini in attesa o dove si concentrano le liquidazioni ti aiuta a capire cosa sta facendo il mercato in questo momento. Gli ordini in attesa possono essere ritirati in qualsiasi momento, quindi considera i muri come un contesto sullo stato attuale del book, non come una garanzia di supporto o resistenza. Formion riunisce questa lettura in un unico posto.